2026年中国制造业PMI重回扩张区间：经济复苏信号与结构性机遇

2026年5月31日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布5月份中国采购经理指数。数据显示，5月份中国制造业采购经理指数位于50%临界点以上，制造业运行整体稳定，生产活动保持扩张态势，新动能加快扩张。这一数据时隔7个月重回荣枯线以上，释放出中国经济企稳回升的重要信号，为全年制造业高质量发展奠定了坚实基础。

从分项指标看，制造业呈现生产稳、需求升、预期好的良好态势。生产指数为52.3%，比上月上升0.7个百分点，连续3个月回升，表明制造业生产扩张步伐有所加快；新订单指数为51.2%，比上月上升1.1个百分点，重返扩张区间，表明制造业市场需求逐步回暖；新动能相关指数表现亮眼，高技术制造业、装备制造业PMI分别为53.8%、52.7%，高于制造业总体3.8和2.7个百分点，持续保持较快增长态势。

全球制造业景气度同步回升

5月美国ISM制造业PMI录得55.3，大幅超过预期的53.8，创下2022年以来的四年新高；欧元区制造业PMI终值录得49.2，虽仍低于荣枯线，但较4月的47.3明显改善，创14个月新高。全球制造业的同步复苏，为中国外贸出口创造了有利的外部环境。4月份中国出口同比增长10.2%，远超市场预期，印证了外需改善的判断。

结构性机遇在三大领域集中显现

第一是高端装备制造领域。在政策支持和产业升级的双重驱动下，工业机器人、数控机床、航空航天等高端装备行业保持高速增长。数据显示，1-4月工业机器人产量同比增长15.8%，新能源汽车产量增长28.5%，集成电路产量增长12.3%。这些高端制造业的快速发展，不仅拉动了经济增长，更提升了中国制造业的全球竞争力。

第二是绿色低碳领域。双碳目标持续推进，新能源、节能环保、绿色制造等相关产业迎来爆发式增长。1-4月，太阳能发电量同比增长20.1%，新能源汽车出口增长70%，光伏产品出口增长45%。特别是空气源热泵产业，在国内清洁取暖和海外能源危机的双重拉动下，2026年1-4月出口额同比增长81.8%，成为中国制造的新名片。

第三是数字经济与AI领域。《人工智能+制造专项行动实施意见》的出台，为AI与制造业融合按下快进键。华为、比亚迪、宁德时代等头部企业纷纷加大AI布局，AI质检、智能排产、预测性维护等应用场景加速落地。据IDC预测，2026年中国制造业AI投资规模将达到850亿元，同比增长45%，AI正在从锦上添花变为不可或缺。

中小企业发展环境持续优化

针对中小企业融资难、融资贵问题，央行创新推出支小再贷款、科技创新再贷款等货币政策工具，1-4月小微企业贷款新增2.3万亿元，同比多增5000亿元。税收优惠政策延续，研发费用加计扣除比例提高至100%，进一步减轻了中小企业负担。更重要的是，数字化转型服务平台加快建设，为中小企业提供用得起、用得好的数字化解决方案，工信部数据显示，截至2025年底，规上制造业企业人工智能技术应用普及率已超过30%，但中小企业数字化渗透率仍不足15%，存在巨大的提升空间。

区域发展呈现分化态势

东部地区凭借产业基础和创新优势，制造业PMI达到52.1%，领跑全国；中部地区承接产业转移成效明显，PMI为51.3%；西部地区受能源原材料价格波动影响较大，PMI为49.7%；东北地区仍面临产业结构调整压力，PMI为48.9%。这种区域分化既反映了各地发展阶段的差异，也蕴含着产业转移和区域协调发展的机遇。政策层面仍有进一步发力空间。一方面，积极的财政政策要加力提效，继续加大对高端制造、绿色低碳、数字经济等领域的支持力度；另一方面，稳健的货币政策要精准有力，保持流动性合理充裕，降低实体经济融资成本。此外，还应进一步扩大内需，通过发放消费券、家电以旧换新等政策，激活居民消费潜力。

展望2026年下半年，中国制造业有望延续稳步复苏态势。预计全年制造业PMI均值将在50.5%左右，工业增加值增速约5.5%。但也需警惕三大风险：一是全球经济复苏基础尚不牢固，外需增长的可持续性有待观察；二是国内房地产市场调整仍在继续，对相关产业链的影响不容忽视；三是大宗商品价格波动可能加剧企业成本压力。对于制造企业而言，应把握三大战略方向：一是加大研发投入，向高端化、智能化、绿色化转型升级；二是积极拓展海外市场，特别是一带一路沿线国家和RCEP区域；三是提升供应链韧性，建立多元化的采购和销售体系，应对地缘政治和贸易摩擦风险。