通达股份2026H1业绩预告深拆：净利5200-6950万+41-89%、特高压导线订单+80%、航空零部件贡献

2026年7月8日，通达股份（002560）发布《2026年半年度业绩预告》，预告2026H1归母净利润5200-6950万元、同比增长41%-89%，成为传统电力电缆板块业绩增速居前的企业之一。公司主营架空导线、特高压导线，同时布局航空零部件业务。本文按事实观察—规律梳理—经营建议三层结构，深度拆解通达股份2026H1业绩预告背后的订单节奏、业务结构与行业驱动。

【一、2026H1业绩预告核心数据】归母5200-6950万元、同比+41%~+89%、中枢+65%

据东方财富网财富号2026-07-08《传统电力电缆上市公司2026上半年业绩全景》：

• 归母净利：2026H1归母净利润 5200-6950万元，同比增长 +41%~+89%；
• 业绩中枢：中位数约 6075万元、同比 +65% 左右；
• 季度节奏：Q1归母净利 2890万元、Q2单季 2310-4060万元；
• 业务定位：架空导线/特高压导线为主，同时布局航空零部件业务。

数据来源：东方财富网财富号《传统电力电缆上市公司2026上半年业绩全景》2026-07-08，caifuhao.eastmoney.com；通达股份《2026年半年度业绩预告》公告2026-07-08。

【二、订单端锚点】线缆板块订单同比+80%、纯电缆业务增速45%左右

据同一东方财富网稿件披露：

1. 订单同比：2026H1线缆板块订单同比增长 +80%，其中特高压导线订单量放大显著；
2. 营收同比：纯电缆业务营收同比增速约 +45%；
3. 客户结构：国家电网、南方电网及地方电网公司特高压/配网导线中标量大幅提升；
4. 产品结构：架空导线、耐热钢芯铝绞线、扩径导线等特高压专用品类为主。

数据来源：东方财富网财富号2026-07-08，caifuhao.eastmoney.com。

【三、行业毛利率对标】特高压导线7.5-8.3% vs 普通低压3-4%

据东方财富网同一稿件披露的行业毛利率对标：

品类	典型毛利率	代表企业	行业特征
特高压导线	7.5%-8.3%	通达股份	门槛高、竞标价格战少
军工/高压特种电缆	中等偏上	华菱线缆	军工资质护城河
高压电缆/海缆	中等	宝胜股份	海缆配套受益海风
轨交+电力电缆	中等	尚纬股份	细分场景较稳定
普通低压电缆	3%-4%	中超控股	产品同质化、价格战激烈

数据来源：东方财富网财富号2026-07-08，caifuhao.eastmoney.com。特高压导线7.5-8.3%的毛利率结构，是通达股份业绩预告增速居前的核心结构性支撑。

【四、航空零部件业务贡献】稳定利润贡献+第二增长曲线

据同一稿件与通达股份历年年报披露：公司通过子公司布局航空零部件业务，主要为国内航空发动机与飞机结构件配套。2026H1航空零部件业务持续贡献稳定的利润，具体锚点包括：

• 产品定位：航空零部件配套发动机结构件与机身结构件；
• 客户结构：以国内航空主机厂为主要客户；
• 利润贡献：作为电线电缆业务之外的稳定利润板块，形成第二增长曲线；
• 业务特征：订单具备年度稳定性，受电网集采节奏波动影响较小。

数据来源：东方财富网财富号2026-07-08，caifuhao.eastmoney.com；通达股份历年年度报告公开披露。

【五、行业驱动力锚点】国网2026年8472亿投资+特高压占比22.1%

据SMM上海有色网2026-05-15第四届电线电缆产业发展大会主论坛披露的行业驱动力：

1. 国网总投资：2026年计划投资 8472亿元、同比 +9.7%；
2. 特高压占比：2026年特高压投资占比 22.1%、较2025年 20.66% 抬升；
3. 特高压导线需求：2026年特高压导线需求约 28-32万吨；
4. 十五五节奏：2026-2030年国网基础投资累计超 4万亿元，特高压投资2027-2028年将达年度峰值。

数据来源：SMM上海有色网《线缆行业供需现状与消费趋势展望》主论坛2026-05-15，smm-wcce.smm.cn。

【六、规律观察】三条增长逻辑

综合业绩预告、订单结构、毛利率对标与行业驱动，通达股份2026H1业绩增速居前的三条增长逻辑：

其一，特高压导线高毛利品类占比抬升——特高压导线7.5%-8.3%毛利率显著高于普通低压电缆3%-4%，产品结构升级直接抬升业绩弹性；

其二，订单同比+80%的显性驱动——2026H1线缆板块订单+80%源自国网8472亿投资节奏抬升，特别是特高压+配网双主线；

其三，航空零部件业务的稳定贡献——第二增长曲线为电线电缆主业提供利润补充，使得整体归母增速中枢+65%。

【七、经营与投资建议】四条经营策略

面向2026年下半年及十五五，通达股份及同赛道企业可参考以下四条经营建议：

1. 特高压导线企业：紧盯十五五特高压投资2027-2028年年度峰值节奏，锁定金上直流、陕电入豫、藏电入渝等核心工程招标窗口；
2. 产品结构升级：加大耐热钢芯铝绞线、扩径导线、大截面碳纤维复合芯导线等高端品类研发，提升产品结构毛利率；
3. 客户结构分散：国家电网、南方电网、地方电网公司、海外电网并重，降低单一客户敞口；
4. 非电缆业务协同：航空零部件、新能源相关业务等作为第二增长曲线，稳定波动周期。

需要提醒的是，公司业绩表现仍面临铜价（无氧铜杆均价7.72万元/吨高位）、铝价、招投标节奏、航空业务客户集中度等结构性变量影响，业绩预告仅代表半年度节奏，全年业绩仍需以Q3/Q4订单交付节奏为观察窗口。

整体看，通达股份2026H1业绩预告归母净利5200-6950万元、同比+41%~+89%的核心逻辑，是国网8472亿投资节奏抬升下特高压导线高毛利品类占比抬升+订单同比+80%+航空零部件稳定贡献三条主线的合力结果。公司应结合十五五节奏，重构面向2027-2028年特高压投资峰值的产能与订单储备计划。

【信息来源】
1. 东方财富网财富号《传统电力电缆上市公司2026上半年业绩全景》2026-07-08，caifuhao.eastmoney.com；通达股份《2026年半年度业绩预告》公告2026-07-08。
2. SMM上海有色网《线缆行业供需现状与消费趋势展望》第四届电线电缆产业发展大会主论坛演讲2026-05-15，smm-wcce.smm.cn。
3. 通达股份历年年度报告公开披露数据；国家电网有限公司2026年工作会议公开报道。